财新传媒
2013年08月13日 09:17

粮食进口没那么悬

粮食进口没那么悬

中国粮食进口被提到粮食安全的高度,高层极度关注,制定“国家粮食安全中长期规划纲要(2008—2020年)”,纲要有如下要求:

仅就供需水平而言,笼统看目前肯定超指标,于是出现了“坚守粮食自给......

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2013年08月06日 09:27

英夷之船坚炮利

看马幼垣的书都会下意识替他的同行担心:与这么一位肯下功夫的研究者同行怎么混!这次看《靖海澄疆—中国近代海军史事新诠》(上下册)亦如此。功夫下得大,所以自信,笔下指名道姓横扫同行,猛人啊!(看介绍,马广东人,1940年生于香港,耶鲁博士,各地任教,现退休)。笔者完全外行,只是好奇消遣,比如说一次鸦片战争,普通的说法是英国船坚炮利,把天朝打得满地找牙,但坚船利炮到底啥样,鬼佬百多年前的玩艺,搞明白真不容易,马提供了基本清楚的答案。据此做的侵华舰配置简表:

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2013年07月30日 10:16

实名举报与国企改革

最近新闻热点之一是某央企主要负责人遭记者实名举报:认为在该企业过去某项近百亿元人民币的收购案中存在国有资产流失、严重违规操作、主要负责人涉嫌渎职甚至巨额贪腐行为云云。央企主要负责人遭记者实名举报为破天荒第一次,但相信不会是最后一次。笔者无法对该事件的真实性和后续演化作出评判,不过事件却再次令笔者想到那个扯过N遍的老话题:国企改革。

看这家国资委所属央企的公开信息,其核心业务包括消费......

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2013年07月26日 15:31

中国GDP增速的上限与下限

中国GDP增速的上限与下限

最近官方和民间热议中国经济增长(具体而言是GDP同比增速)下限是多少,其实就是想搞清楚GDP增速降到多少可接受。这是个理论上无解的问题,经济结构会调整,社会心理承受能力会改变等等,不确定变量太多,但历史是确定的,过去35年中国GDP年度增速情况如下(国家统计局数据,不变价格):

1978-2012年数据显示这期间年度增速......

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2013年07月16日 09:25

南稻北移?

南稻北移?

为一个种植业项目,翻了些资料。中国上古五谷的内容说法不一,按南方的说法(《楚辞·大招》),祭祀招魂的“五谷六仞”就有稻米。今东北一带则所谓“夫貉,五谷不生”(《孟子·告子下》)。随着湖南道县、江西万年水稻遗址的发掘,发现了距今超过1万年的原始古栽培稻遗存,说中国的长江中下游是世界最早稻作起源地之一当无疑问。相当长时间内中国人把南方当作稻谷的当然/唯一产地,鱼米之乡,饭稻羹鱼。清朝最头疼的事务之一就是漕粮,即南粮北运(经运河,偶有海运)。但近30多年情形似乎有变,见下表:

中国北方稻谷产量占比的变迁

数据来源:国家统计局,《中国农......

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2013年07月11日 15:30

什么推动了中国经济增长

什么推动了中国经济增长

一般认为,中国经济增长因素中,主要靠投资拉动,出口作用也不小,但消费不足。实情如何?见下表:

三大需求对国内生产总值增长的贡献率(%)

说明:

1.三大需求指支出法国内生产总值的三大构成项目, 即最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口;

2.贡献率指三大需求增量与支出法国内生产总值增量之比;

3.本表按不变价格计算,见2013年中国统计摘要。

从这35年数值分布看,最终消费支出表现最好(绝对值最大、最稳定),见下表:

贡献率(%)状况

概括而言:1.过去35年数据表明对GDP增长贡献最大......

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2013年07月03日 10:23

银行的钱去哪了

银行的钱去哪了

这里银行是指中国的商业银行。最近几年一直有人讨论中国银行业流动过剩问题,支了不少招。但突然流动性紧张起来,主要是银行间交易异常,危机云云。银行的钱去哪了?

人民银行公布的中资银行人民币信贷收支表内容如下:

从银行的资产(运用)静态看,各项贷款基本可理解为配置给实体经济,缴存准备金存款+同业往来基本可理解为配置给金融体系。复杂的是有价证券及投资,可简单分解为债务工具和权益工具,后者可理解为配置给金融体系。债务工具主要有政府债券、中央银行债券、政策性银行债券、其他债券,一和四可理解为配置给实体经济,二和三可理解为配置给金融体系。注意这里说是静态配置并不是最终配置,因为资金配置......

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2013年06月13日 09:29

谁的华锐

谁的华锐

华锐据说是中国资本市场的绞肉机。按《说文解字》“锐:芒也,从金”,芒可做尖端、刀尖解。中华大地巨大风机叶片迎风招展,颇似大砍刀舞动,绞点肉不稀奇。

别搞混了,名华锐的A股上市公司有两家:华锐风电科技(集团)股份有限公司(601558),大连华锐重工集团股份有限公司(002204),它们关系复杂。2012年底601558前10大股东:

2012年底002204前10大股东:

两上市公司同一大股东,简略梳理三者关系。

大连重工·起重集团有限公司是2001年12月由大连重工集团有限公司(源于1914年成立的大连铁工厂)和大连大起集团有限公司(源于1948年成立的大连金属机械厂)合并而成。实际......

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2013年06月08日 09:38

中国近代签了多少不平等条约

中国近代签了多少不平等条约

不平等条约是近代中国的噩梦,这里近代是指1840-1949年。到底签了多少则不易说清,因为期间签订的涉外条约并不都是不平等条约(习惯上我们认为这里的不平等是对中国不平等),期间中国也签过大量涉外平等条约,甚至中国还签过“负的”(反向的)不平等条约,即对对方不平等,还有大量的“准条约”等。侯中军以中国社会科学院近代史研究所专刊出版了《近代中国的不平等条约》,根据书中信息整理如下:

1840-1949年中国签订的不平等条约

说明解释如下:

1.各国是指多边条约,三个国家以上;

2.伪满洲国及汪伪政府等傀儡政权所签不在此列;

3.其他包括:财政金融、电报......

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2013年05月16日 12:08

庚子赔款赔了多少

庚子赔款赔了多少

庚子赔款是中国近代大事,影响深远。到底赔了多少则相当复杂,中文文献少见确切记录,这也符合中国人大而化之的性格。本文尝试一下。基础数据来自《庚子赔款》,台湾中研院近代史研究所专刊(31),王树槐著,2011年2版,衍生数据由笔者重新推算。庚子赔款实际有两项:一为地方赔款,约2000万两;一为大赔款,即45000万海关两。前者数目少且于乱后数年间即已清偿,本文专指后者。条约所定各国赔款数如下表(海关两):

俄、德合计近1/2,俄、德、法、英合计超过3/4,是主要部分,后5项加起来不到0.3%,基本可忽略。李合肥号称懂洋务,在内外压力下扯了数月才签的条约(辛丑条约)规定于光绪二十七年十二月(1902年1月)开始付......

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2013年05月02日 09:21

一仆难事二主

一仆难事二主

中国远洋控股股份有限公司(股票代码601919,1919HK )2013年3月28日发布公告称:鉴于公司2011 年、2012 年连续两年亏损,根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定,上海证券交易所将对公司股票实施退市风险警示,实施退市风险警示后股票交易的日涨跌幅限制将为5%,股票简称从2013年3月29日开始由“中国远洋”变更为“*ST 远洋”。

该公司自2007年6月A股上市来业绩并不理想,见下表:

中国远洋2007-2012年业绩(亿元人民币)

可以看出公司收入和利润呈下降态势,尤其是利润,上市当年就是最高之时。6年中有3年巨亏,6年合计净利润仅91.04亿元,A股2013年4月19日......

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2013年04月22日 09:51

闲扯海关疑云兼及赫德

闲扯海关疑云兼及赫德

1.数据靓丽

2013年4月10日中国海关发布1季度数据称:1季度我国外贸进出口总值6.12万亿元人民币(折合9746.7亿美元),扣除汇率因素同比(下同)增长13.4%。其中出口3.2万亿元人民币(折合5088.7亿美元),增长18.4%;进口2.92万亿元人民币(折合4658亿美元),增长8.4%;贸易顺差2705亿元人民币(折合430.7亿美元),去年同期贸易顺差仅2.1亿美元。

2.疑云渐起

但这份成绩单很快受到海外财经媒体质疑:核心是中国海关公布的内地对香港出口数据和香港海关公布的从内地进口数据不符。

香港是中国一部分但是单独关税区,为行文方便以下简称内地、香港。

3.真实数据

中国海关公开有......

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2013年04月11日 10:12

一阔脸就变的创业板公司

一阔脸就变的创业板公司

IPO是中国众多中小企业梦寐以求的“龙门”,一跳龙门公司和股东马上阔起来。上市后:资金成本降低(有的财务费用成负数);市场号召力加强;管理层激励更明显等等,对发展有利因素不少。正常而言公司上市后业绩应持续改善,但现实是否按此逻辑?为简单见我们只统计一个指标:归属上市公司股东净利润。范围上为使数据有较长的历时性,我们统计了创业板中最早的一批上市公司:绝大部分是09年IPO,个别10年初IPO其申报材料“三年一期”的三年包括06、07、08年全年,一期包括09年非全年,我们笼统将其理解为09年上市(其后上市的公司没有06年数据)。上市后业绩数据来自年报和业绩快报。具体到本文的统计指标,以IPO为时间T,......

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2013年04月01日 15:31

八卦上市公司名

八卦,按现代汉语词典2012年最新版有“没有根据的”的意思,本文有些这意思,但也真是八个卦,易经六十四卦中的八卦。上市公司招股书、年报、公告看多了不免乏味,换个轻松方式,当然它当不得真。易经是占卜,联想思维、心理暗示/安慰、讲概率、靠瞎蒙,就效果而言受过现代训练的各路证券分析师(买方/卖方)实质还在干这事(范围更广些),不过手法更复杂、更专业、常人愈发看不懂。本文“周易”文本内容引自李零的《死生有命 富贵在天——周易的自然哲学》(2013年版)。

以下涉及的上市公司,笔者与其没有任何利益关连,本文纯属游戏,不作任何依据,特此声明。

1/64.乾照光......

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2013年03月19日 09:21

奶粉到鸦片的随想

香港关于输出供36个月以下婴幼儿食用配方奶粉新法例实施1周后的某天,笔者从香港过境深圳。这是人流较少的一个口岸,往常香港方工作人员很少,香港基本是自由港,对离境货物(军火毒品除外)限制很少也不查验。现在则如临大敌,近10名制服海关人员忙碌异常,虽未明言相信目标是配方奶粉,有点戏剧性。过罢关,莫名其妙联想到19世纪的鸦片:它们都是消费品,同属贸易品,都涉及法律问题,没有鸦片引起的战争及中英1842年《江宁条约》(《南京条约》)也就没有今日意义上的香港,当然也无需查验奶粉了。

以纺纱机、蒸汽机为标志的工业革命从18世纪80年代左右出现在英国,亚当·斯密1776年出版了《国富论》,宣扬自由竞争和自由贸易......

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2013年03月12日 15:37

重提一个似是而非的问题

重提一个似是而非的问题

近日有VIP量级人士提到,中国去年进口芯片金额已超过石油,科技方面缺乏关键技术,云云。关于这两数据的比较,笔者2011年12月5日以“吴敬琏、集成电路、原油”为题发过一篇博客,粗略分析过,认为是个似是而非的问题。见VIP言论,笔者担心自己上次分析数据陈旧了,重新整理了2012年的数据,见下表:

2012年三项商品进出口概览

数据来源:海关总署、海关统计。基本仍如上次,简析之:

1.集成电路2012年的进口金额并未超过同期原油,当然也没超过原油+成品油。

2.集成电路2012年的净进口金额1,386.3亿美元,只有原油+成......

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2013年03月04日 09:30

PRC股权改制:总体方案和时间表(非专业版)

一、纯属闲扯

1.1.题目写罢吓一跳,PRC、总体方案都是“大字眼”啊,业余闲扯,外行之处笑笑别当真。

1.2.工具性分析,不涉及意识形态/价值判断,出发点是当下(p),不考虑以前(bp),对扯不清楚东东一概用“奥康姆剃刀”剃掉。

二、撩开面纱看看

2.1.我们有无宪法?据行家说大大的有,和慈禧有血缘关系的隆裕太后经手的“清帝逊位诏书”就被认为是走向共和的重要宪法性文件……扯远了,有滑向清宫戏嫌疑。简言之PRC就不少:“共同纲领”、54宪法、75宪法、78宪法、82宪法等。但宪法专业人士训导:我们的宪法不好使,有宪法没宪政。主流专业......

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2013年01月21日 08:55

人间犹有未烧书

嬴政统一,西汉以来多被认为严刑峻法。清初陈恭尹(岭南三大家之一)也持这种看法,有“读秦记”:谤声易弭怨难除, 秦法虽严亦甚疏。夜半桥头呼孺子,人间犹有未烧书。生活在明清鼎革之际、感受文字狱气氛的他别有情怀。

秦律久已失传,该看法是间接猜想甚至想象。1975年湖北云梦睡虎地秦简出土,大部分是法律文书,对秦律看法出现了颠覆性改变。近日看文物出版社1978年版《睡虎地秦墓竹简》(睡虎地秦墓竹简整理小组编)甚有趣,书开篇说明:“1975年12月,在中共湖北省云梦县委领导下,湖北省博物馆、孝感地区亦工亦农考古训练班、孝感地区和云梦县文化部门,在云梦睡虎地发掘了12座战国末至秦代的墓......

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2013年01月17日 11:14

A股没有堰塞湖

中国的资本市场尤其是股票市场经常有些耸人的消息传出,真假莫辩。最近一条则是说有逾800家公司在等待A股IPO,市场不堪重负,已形成危险的“堰塞湖”、亟需疏导分流,否则A股市场将大祸临头云云。Really?

福祸相依的道理。中国人里大概最具全球“普世智慧”的老子就说过“祸兮福之所倚,福兮祸之所伏。”从这个角度来看A股IPO的排队状况或许释然。众多企业等待IPO固然是压力,但不也正是机会所在吗?企业上市融资是个资源市场配置的过程,是个逐渐优化的过程,对交易所而言就是一门“生意”(除中国大陆外,全球主流的交易所自己基本都是上市公司),不光交易所,围绕上市还形成了完......

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2013年01月11日 10:01

请教A股IPO一个猜想

鉴于截至2013年1月4日在证监会排队等待上市的企业已多达882家,如此大规模的新股高悬于股市之上,令投资者不安,更让监管层头疼。1月8日,中国证监会在北京召开“首次公开发行(IPO)在审企业2012年度财务报告专项检查工作会议”,证监会某领导在会上表示,证监会要综合运用行政处罚、行政监管、诚信监管等多种手段,依法依规对检查中发现的问题进行严肃处理,进一步遏制虚假信息披露行为,坚决打击欺诈上市、恶意造假等违法行为。各保荐机构、会计师应在2013年3月31日之前将自查工作报告报送证监会。无法在规定时间内提交自查报告的,应向证监会提出中止审查的申请。在规定期限内不提交自查报告,又未及时提......

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