财新传媒
2014年05月20日 14:52

明清的统计、儿子的籍贯、X君的民族

昔读史学大家何炳棣《明初以降人口及其相关问题(1368-1953)》,震惊明清官方统计数字虚报、漏报、乱报之荒谬:有的人丁不分,报出非整数人口;有的府县图省事,今年照抄去年,于是几十年统计数字完全一样;更有甚者崇祯十五年(1642),一位仁兄编黄册时想一劳永逸,一口气把黄册预造到了崇祯二十四年(1651)(估计嫌每年抄1次麻烦),没曾想崇祯十七年(1644)明朝就没了,明朝人统计的清朝数据,你怎么看?

此等荒谬之事当代已绝迹?N年前为儿子上户口经历提醒我,未必。笔者户籍登记......

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2014年05月16日 14:40

清朝点翰林的几率

清朝点翰林的几率

科举时代乡试、会试、殿试一通考下来,中进士还不是顶峰,士子最高台阶是朝考馆选入翰林。清朝一般唯进士能点翰林,几率多大?据江庆柏《清朝进士题名录》、朱汝珍《清代翰林名录》:清朝共行会试112科,进士26849名;馆选112科,翰林6073名。这里进士不含博学宏词科、经学科、经济特科在内的制科考试,为八旗士子举行过繙译科考试,上述合计取进士253名,不过这部分进士中有与常科进士重复的则统计在内;翰林不含招试补试博学宏词、保举经学、繙译科,上述翰林合计116名;进士和翰林包括顺治9年、12年满州榜进士各50名、翰林各9名。基本情况如下:

一甲全入翰林,二甲45.58%入翰林,三甲9.36%入翰林,进士总体22.62%入翰林,......

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2014年05月14日 09:55

利率市场化对商业银行影响几何

利率市场化对商业银行影响几何

中国商业银行面对渐趋市场化的利率条件会如何演变?本文选取20家A、H股上市商业银行进行初略分析,20家2013年末资产合计94.43万亿人民币,占所有商业银行2013 年末总资产118.80 万亿元的79.49%。利率市场化较笼统,准确说是商业银行生息资产和计息负债对应金融工具的价格市场化。商业银行生息资产和计息负债价格见下图(横轴按2013年末资产规模降序排列,数据来自各家年报,下同):

上图列举了20家商业银行2013年生息资产及其中最主要项贷款和计息负债及其最主要项存款的价格,总体上价格随规模都趋于上升。负债端,大银行议价能力更强,能以较低价格负债,农行计息负债和存款价格最低说明不发达地区金融压制程度更甚。贷款市......

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2014年04月17日 11:05

北大的名和清华的地

北大的名和清华的地

北大和清华现如今是邻居,60多年前则相距很远,北大在城内,清华在城外。

北大当然是北京大学,英文据北大官网是Peking University,某混华尔街的红二代北大校友坚持应是Beijing University,此兄英文简历就这么拼。这英文名有点宿命,北大前身是戊戌变法催生的京师大学堂(1898年),英文:Imperial University of Peking,辛亥后更名北京大学(1912年),英文相应改为Peking University,扯皮旋即开始。北大今日校址是原燕京大学的,站在燕京立场有鹊巢鸠居的意思。燕京大学是1919年合并下述教会学校而来:华北协和大学(North China Union College,1904年)、汇文大学(Peking University,1890年),源于贝满女塾(Bridgman Girls&r......

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2014年03月24日 15:43

混合所有制三问

混合所有制是热门话题,虽说理论上存争议,但不碍现实中就干将起来了,脸上冒油光的、撸袖子的、喷吐沫星子的不一而足。笔者驽钝,整不明白,也不藏拙,写出来请教。

一、混合所有制是什么

顶层设计文件是这样表述的:“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式……”交叉持股还好理解,相互融合怎么融?本来就是不同的基本单......

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2014年03月11日 10:27

中国贸易顺差数据偏离资金流

中国贸易顺差数据偏离资金流

听到谈论中国贸易(尤其是货物贸易)顺差和外汇储备的联系时总觉狐疑,两者之间有很好关联性?见下表:

A=海关货物贸易出口、进口、顺差;A1=外管局国际收支平衡表中货物贸易贷方、借方、差额;B=商务部服务贸易出口、进口、顺差;B1=外管局国际收支平衡表中服务贸易贷方、借方、差额。单位为亿美元,比值单位为百分比。

差异的存在有统计口径、税费计算、付款是否及时(如企业的销售额和应收账款关系)、汇率调整的时滞以及货物贸易和服务贸易结汇特点不同等等原因,如果说是有规律的偏差问题不大,毫无规律的偏差就复杂了,而且顺差(逆差)数的偏差远大于进出口数本身偏差。这至少从实际效果上说明一点,就......

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2014年03月04日 20:03

重头戏如何开场

重头戏如何开场

2014年2月19日,中国石化(A股600028,H股0386,纽约、伦敦存托SNP)发布公告:公司第五届董事会第十四次会议审议并一致通过了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》。 董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组,同时引入社会和民营资本参股,实现混合所有制经营,社会和民营资本持股比例将根据市场情况厘定。董事会授权董事长在社会和民营资本持股比例不超过30%的情况下行使下述内容(包括但不限于):(1)确定投资者、持股比例、参股条款和条件方案,并组织实施该参股方案;(2)签署交易文件及相关其他文件,并办理与前述事项相关的审批、登记、备案、披露等......

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2014年02月17日 10:03

世界第一的背后

世界第一的背后

海关统计,中国2013年货物进出口贸易总额是4.16万亿美元,美国商务部数据,2013年前11个月美国货物进出口贸易总额3.59万亿美元。虽说全球货物贸易排名以世贸组织公布数据为准,但海关推算中国将超美国、为全球货物贸易第一大国,不容易,看看第一背后的信息。

中国2013年进出口总额是41603亿美元,同比增长7.6%,排名前10地区中:美国5210亿美元(7.5%)、韩国2742亿美元(7.0%)正常;两个制造大国日本3126亿美元(-5.1%)、德国1616亿美元(0.3%)不妙;巴西903亿美元(5.3%)、俄罗斯892亿美元(1.1%)两个金砖国家不理想;唯香港4010亿美元(17.5%)、台湾1973亿美元(16.7%)增长迅猛。

对港台贸易增长惊人属奇特现象,鉴于......

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2014年02月10日 11:09

清朝的进士

清朝的进士

1.进士/清朝的进士

作为抡才大典的科举考试,最重要是进士考试,对文化教育、政治生态、社会风气等有深刻影响。据《清史稿》:三年大比,试诸生于直省,曰乡试,中式者为举人。次年试举人于京师,曰会试,中式者为贡士。天子亲策于廷,曰殿试,名第分一、二、三甲。一甲三人,曰状元、榜眼、探花,赐进士及第。二甲若干人,赐进士出身。三甲若干人,赐同进士出身。 

据江庆柏《清朝进士题名录》(本文基础信息来源),清廷从顺治三年(1646)首次开科取士,至光绪三十年(1904)最后一次考试,259年间共举行文科常科考试112次(正科84,加科2,恩科26),取中进士26849名。(此外,清廷还举行过几次包括博学宏词科、经学科、......

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2014年01月17日 09:47

香港、茅台和纵向结构

香港、茅台和纵向结构

香港免税店有茅台酒售,最主流产品,标价1880港元/瓶,1年前大概是2500港元,降价不少,当日HSBC港币现钞卖出价0.7843751,折人民币约1470元,深圳免税店同产品原标价人民币1580元/瓶的价签改成了1180元。

言必称希腊(美国)的朋友L,精读《联邦党人文集》等高头讲章N遍之余常教育我:中国的纵向结构(中央/地方关系)太集权,瞧瞧人美国!美国啥套路?中国多集权?还是回到茅台酒。

茅台产地遵义名气相当大,不光因为酒,还因一次著名会议。该地长时称播州,1940/41年间,随浙大迁至遵义湄潭的谭其骧撰文《播州杨保考》:“明万历二十八年平杨应龙,改土归流,分全司(播州司)之地为遵义、平越二府,而播州直辖地裂为遵义......

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2014年01月15日 09:13

老股猛于虎 超募伪问题

老股猛于虎 超募伪问题

虽然证监会果断暂停了部分公司IPO进程,但此轮IPO重启后老股减持意图之凶猛令人胆颤、有小行星撞地球般末世感。IPO过程募集新股的同时减持部分老股,对A股是首次,美国/香港等海外市场却不新鲜,但正如钱钟书先生言:“外国一切好东西到中国没有不走样的。想中国真厉害,天下无敌手,外国东西来一件,毁一件。”这招A股第一次用,就基本整成半残。

此轮IPO重启首批部分公司原拟募股方案如下表:

为比较选取2013年12月在美国IPO的全部13家公司,为使可比性更接近,剔除了美股的绿鞋机制行使部分: 

两者无绝对可比性,但粗略看,A股减持的情形比例和减持的程度比例都远超美......

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2013年12月23日 10:55

混合所有制怎么混?

假如有人告诉你:中国工商银行(601398)和中国石油(601857)两家市值都逾万亿的上市公司已不是国有企业,你会大为错愕?别慌,按翰林经济学家最新研究成果,两巨头均属混合所有制企业。混合所有制?不太学术化的表述就是国有、集体、个人均是公司股东,“混”的核心是国有和非国有混合,就该角度这两家倒是“混合”得很充分,2013年3季度末,中国工商银行股东户数89万,中国石油股东户数100万。股东个数是表象,从它们的行为模式、资本市场表现特征、外界评价分析看,没人不当它们不是国有企业。

中国公司/企业的终极出资者,如果我们穿透所有的中间层和壳载体,可简单分成两类:A,中国各级政府(财政/国资委等......

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2013年12月16日 15:15

獐子岛、新义州、毛文龙

上市公司报表、年报看多了很乏味、甚或可能抑郁,建议这玩意以后别让商学院/法学院出身的人编,试试让搞文学戏剧的人来写,反正谁也没把那玩意太当真。不过也有亮点闪现时,看獐子岛(002069)2012年报,载如下信息:合并资产负债表中存货2,449,491,227.70元,占流动资产3,418,674,559.90元的71.65%,占总资产4,921,819,219.97元的49.77%,存货中最大项的是消耗性生物资产2,045,244,718.37元,占存货的83.50%。消耗性生物资产?无需查会计准则,看看该公司招股书中释义(底播增殖指在适宜养殖的海域按一定密度投放一定规格的海产品苗种,使之在海底自然生长、不断增殖的一种海产品养殖方式;浮......

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2013年12月09日 11:13

春明外史之李总、地铁、洗澡

北京何地?首善之区,气派!“一阵风雷惊世界,满街红绿走旌旗。”北京的李富贵李总(Li Zong),相当有钱,成功人士。车,公司名下、个人名下的车估计得有两位数,别说每周尾号限行,就是上下午分别限行也不碍他驾车出门。有次和他谈到地铁,李总一脸茫然,估摸脑子里还是30年前坐地铁去军博的印象。

地铁代表的北京公交以廉价和拥挤惊艳于世,两者也相互关联,廉价的额外付出就是挤,还有安全隐患。该局面得以维持需巨额政府补贴。近日北京市人大财经代表小组对2014年市级财政预......

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2013年11月08日 08:52

1935:美国、中国、银子

中国古代币制悠久复杂,秦半两、汉五铢等等,简略说既有钱(铜为主偶有铁)也有贵金属(先多是金后偏向银)和纸币(交子、会子、交钞、钞票),还有实物(绢帛等)。银子为主是晚近的事。

据彭信威,官定银本位化始于明正统元年(1436年)。《明史·食货志》:“英宗即位,收赋有米麦折银之令,遂减诸纳钞者,而以米银钱当钞,驰用银之禁。朝野率皆用银,其小者用钱,惟折官俸用钞,钞壅不行。”开启了中国真正的银本位(某种程度可理解成白银为主、铜钱为辅,白银、铜钱并行的复本位)。银本位在中国正好500年,1935年崩溃。

1933年国民政府废两改元,银本位币定名为元。废两改元方便了折算流通,但未触根本,......

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2013年10月28日 08:30

苏联剧变之初级图解

苏联剧变之初级图解

1991年苏联剧变,怎么看都是20世纪影响深远的事件,用苏联/俄罗斯史学家、剧变亲历者麦德维杰夫在《苏联的最后一年》中的话:“‘苏联’号轮船倾覆所产生的波浪实在太高太猛,覆盖区域实在太广”。苏联/俄罗斯政要(前政要)、学者写的有关书籍汗牛充栋,该捋的原因、背景、细节等几乎遍及。中国人对此也特有兴趣,多少有点借他人酒浇自己心中块垒。以下是最最初级乱扯。

苏联剧变,超简略示意图如下:

这个剧变的路径Ⅰ,略去枝节,实际是两个改变:改制(变色);解体(变数),很多人把色和数的改变混为/当作一个改变。如能找到一个涵盖政治、经济、社会诸因素的状态函数S,大部人同意S(B) S(A......

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2013年10月14日 08:41

天方夜谭之阿里巴巴A股敲门

阿里巴巴当然是指阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd),其实际领导者是谁无需多言,不管他叫什么头衔。笔者不是任何意义上阿里的关联人士,本文仅为局外人的闲扯。

阿里巴巴集团一直酝酿在资本市场上市(IPO)。现如今,中国企业说的上市或者干脆说中国人看得上的资本市场也就三地方:香港(当然是主板,大部分人估计已忘了香港还有GEM);美国(纽交所和NASDAQ都成,中国人不太计较分别);A股(其排队模式和估值方式让人纠结万分)。2012年5月阿里和雅虎达成了结构复杂的股份回购协议,据事后雅虎向美国证券交易委员会(SEC)提交文件披露,他们在上市事宜上的约定,所谓合格上市(Qualified IPO)也就上述三地。

香港资......

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2013年09月25日 11:36

薄案的数字分析

薄案的数字分析

薄案指山东省济南市中级人民法院刑事判决书(2013)济刑二初字第8号所指案件。笔者非法律专业人士,所说是外行话,并且向波斯纳学习,完全躲开道德哲学和政治哲学,就数字说数字。

薄案虽情节曲折复杂、影响大,但被指控的罪名相对简单,按判决书的顺序分别是:受贿罪、贪污罪、滥用职权罪。依照《中华人民共和国刑法》的顺序这三项罪名及刑罚简略如下表:

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2013年09月13日 09:23

比糟糕数据更糟糕的

比糟糕数据更糟糕的

对中国今年1季度出口数据,坊间一直存有疑问,认为有不正常迹象,我的基本感觉:从出口目的地看,出口香港数据有矛盾;从出口海关看,麻烦可能主要出在深圳海关;从贸易方式看,保税监管场所出境货物和海关特殊监管区域物流货物出口水分或许最大。但感觉需要验证,需要事实,故笔者一直关注深圳海关公布的统计数据,戏剧性的是:深圳海关2013-2-27公布其1月统计份数据后,就不再如期公布了,前所未有,一直拖到2013-8-26/27一口气公布了其5、6、7月的统计数据,但跳过了2、3、4月,奇特。

上图是中国出口香港和美国在其总出口中的比重演化,对香港和美国的出口一直是中国出口最大的两个目的地(合计有时高达40%):对美出口比......

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2013年09月02日 08:46

百年风云川汉铁路之融资点滴

百年风云川汉铁路之融资点滴

行了一段川汉路(川汉铁路),此路不寻常:1911年6月四川保路运动兴起,对清廷形成巨大压力,导致端方从武昌分兵入川,为10月10日武昌起义提供了现实可能性之一。

川汉路由武汉经宜昌、万州、重庆至成都。1903年7月11日,新任四川总督锡良赴任途中借用直隶正定府印信拜发的“奏请自设川汉铁路公司折”算开端;2010年12月22日宜万铁路(宜昌—万州)正式通车,真正全线贯通算画上句号。百年风云!

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